Studi Komparatif Likuiditas, Leverage, Perputaran Asset, Profitabilitas Dan Harga Saham Sebelum Dan Sesudah Program Makan Bergizi Gratis Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan Dan Minuman
DOI:
https://doi.org/10.37385/hc5qg424Keywords:
Likuiditas, Leverage, Perputaran Aset, Profitabilitas, Harga SahamAbstract
The Free Nutritious Meal (MBG) Program is a government policy expected to improve public nutrition while also influencing the food and beverage industry. The implementation of this program may affect companies' financial performance and capital market responses, making it important to examine the differences in corporate conditions before and after the program. This study aims to analyze the differences in the Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Total Asset Turnover (TATO), Return on Assets (ROA), and stock prices of food and beverage sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange before and after the implementation of the Free Nutritious Meal Program. This research employed a quantitative approach using a comparative study design. The sample consisted of 12 companies selected through purposive sampling, resulting in 48 observations before and 48 observations after the implementation of the MBG Program. Data were collected from corporate financial statements and stock price records, then analyzed using the Shapiro–Wilk normality test, followed by the Wilcoxon Signed Rank Test because the data were not normally distributed. The results indicate significant differences in the Current Ratio (p = 0.005), Total Asset Turnover (p = 0.001), Return on Assets (p = 0.011), and stock prices (p = 0.006) before and after the implementation of the MBG Program. In contrast, the Debt to Equity Ratio (p = 0.264) does not show a significant difference. This study concludes that the implementation of the Free Nutritious Meal Program is associated with changes in liquidity, activity, profitability, and market responses of food and beverage companies, while no significant change is observed in their capital structure. These findings are expected to provide useful insights for investors, companies, academics, and policymakers in evaluating the impact of the Free Nutritious Meal Program on corporate performance.
References
Antari, N. K. N. D., Endiana, I. D. M., & Pramesti, I. G. A. A. (2022). Pengaruh kebijakan deviden, likuiditas, profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018–2020. Jurnal Kharisma, 4(2), 92–103.
Badan Perencanaan Pembangunan Nasional. (2023). Laporan Program Intervensi Gizi Nasional. Jakarta: Bappenas.
Colline. (2022). The mediating effect of debt equity ratio on the effect of current ratio, return on equity and total asset turnover on price to book value.
Dewi, R., & Rahmawati. (2021). Pengaruh total asset turnover terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 14(2), 85–96.
Elisa. (2021). Pengaruh kebijakan dividen, likuiditas, profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan.
Faiza, N., et al. (2025). Pengaruh profitabilitas terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Investasi, 10(1), 55–67.
Fahmi, Irham. (2020). Pengantar Pasar Modal. Bandung: Alfabeta.
Fama, E. F. (1970). Efficient capital markets: A review of theory and empirical work. The Journal of Finance, 25(2), 383–417.
Fitriani. (2021). Pengaruh likuiditas terhadap harga saham perusahaan manufaktur. Jurnal Manajemen Keuangan, 9(1), 44–56.
Ghozali, Imam. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Handayani. (2021). Pengaruh current ratio terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Manajemen, 8(2), 67–78.
Hanafi, Mamduh M., & Halim, Abdul. (2016). Analisis Laporan Keuangan (Edisi Kelima). Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Harahap, Sofyan Syafri. (2019). Analisa Kritis atas Laporan Keuangan (Cetakan 11). Jakarta: PT RajaGrafindo Persada.
Hartono, Jogiyanto. (2017). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (Edisi Kesepuluh). Yogyakarta: BPFE.
Hery. (2016). Mengenal dan Memahami Dasar-Dasar Laporan Keuangan. Jakarta: PT Grasindo.
Horne, James C. Van, & Wachowicz, John M. (2013). Fundamentals of Financial Management. Jakarta: Salemba Empat.
Irawan, A., & Arif, M. (2024). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan leverage terhadap harga saham pada perusahaan sektor konsumsi. Jurnal Riset Manajemen, 12(1), 30–42.
Isabel, S. P. P., & Zurachman, F. I. (2026). Pengaruh return on equity (ROE) dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur subsektor industri makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020–2024. Neraca: Akuntansi Manajemen Ekonomi, 25(3).
Kasmir. (2016). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.
Kementerian Keuangan Republik Indonesia. (2024). Program Makan Bergizi Gratis dan Dampaknya terhadap Perekonomian Nasional. Jakarta: Kemenkeu RI.
Kieso, Donald E., Weygandt, Jerry J., & Warfield, Terry D. (2018). Intermediate Accounting. New York: Wiley.
Kristianti, I., & Foeh, J. E. H. J. (2020). The impact of liquidity and profitability on firm value with dividend policy as an intervening variable.
Kurniawan. (2023). Pengaruh kualitas informasi perusahaan terhadap keputusan investasi investor. Jurnal Manajemen dan Bisnis Indonesia, 7(1), 23–35.
Kusuma. (2022). Pengaruh total asset turnover terhadap harga saham perusahaan manufaktur. Jurnal Ekonomi Modern, 11(2), 89–100.
Lestari. (2021). Pengaruh perputaran aset terhadap kinerja perusahaan manufaktur. Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 9(1), 77–88.
Mahaputra, I. N. K. A., & Rahyuda, H. (2016). Pengaruh likuiditas, leverage, dan profitabilitas terhadap harga saham perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 5(6), 3569–3595.
Nainggolan, R., et al. (2022). Pengaruh likuiditas, leverage, dan profitabilitas terhadap harga saham perusahaan manufaktur. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 18(3), 210–223.
Pratama. (2022). Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham perusahaan sektor konsumsi. Jurnal Ekonomi dan Investasi, 13(1), 40–52.
Putra, A., & Hidayat, T. (2021). Pengaruh leverage terhadap risiko dan nilai perusahaan. Jurnal Manajemen Bisnis, 10(2), 121–133.
Rahmawati. (2022). Pengaruh total asset turnover terhadap efektivitas penggunaan aset perusahaan. Jurnal Ilmu Ekonomi, 15(2), 101–113.
Rahayu. (2020). Pengaruh return on assets dan current ratio terhadap harga saham perusahaan manufaktur. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 7(2), 55–68.
Rahayu, & Nugroho. (2022). Pengaruh likuiditas terhadap harga saham perusahaan sektor konsumsi di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi, 11(1), 44–56.
Ramadhan. (2021). Analisis pengaruh informasi pasar terhadap perubahan harga saham. Jurnal Pasar Modal Indonesia, 5(1), 21–33.
Safitri. (2022). Pengaruh debt to equity ratio dan return on assets terhadap harga saham perusahaan manufaktur. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Kontemporer, 9(3), 144–156.
Samsul, Mohamad. (2015). Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Jakarta: Erlangga.
Saputra. (2023). Pengaruh return on assets terhadap efisiensi penggunaan aset perusahaan. Jurnal Keuangan Indonesia, 12(1), 70–82.
Saputro. (2021). Pengaruh penggunaan utang terhadap nilai perusahaan dan harga saham. Jurnal Manajemen dan Investasi, 8(2), 65–76.
Saputro. (2022). Analisis debt to equity ratio dalam menilai risiko keuangan perusahaan. Jurnal Akuntansi Modern, 10(1), 33–45.
Sari, & Nugroho. (2021). Penerapan signaling theory dalam keputusan investasi investor. Jurnal Ilmiah Manajemen, 6(2), 98–109.
Setyaningrum, et al. (2024). Pengaruh return on assets dan earnings per share terhadap harga saham perusahaan makanan dan minuman periode 2019–2023. Jurnal Akuntansi dan Investasi, 15(1), 77–89.
Syamsuddin, Lukman. (2011). Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta: PT RajaGrafindo Persada.
Tandelilin, Eduardus. (2017). Pasar Modal: Manajemen Portofolio dan Investasi. Yogyakarta: Kanisius.
Trianingsih, et al. (2019). Pengaruh likuiditas, leverage, dan profitabilitas terhadap harga saham perusahaan manufaktur. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, 14(3), 201–214.
Wulandari. (2020). Analisis current ratio dalam menilai kemampuan perusahaan memenuhi kewajiban jangka pendek. Jurnal Akuntansi dan Bisnis, 5(2), 45–5
