Determinan Return Saham: Analisis Volume Perdagangan, Volatilitas Harga Saham Dan Pertumbuhan Aset Pada Perusahaan Perbankan Di BEI Periode 2022-2025
DOI:
https://doi.org/10.37385/dzptmb73Keywords:
Volume Perdagangan, Volatilitas Harga Saham, Pertumbuhan Aset, Return SahamAbstract
Studi ini diorientasikan guna menguji secara empiris kontribusi dari volume perdagangan, volatilitas harga saham, dan pertumbuhan aset terhadap return saham pada entitas subsektor perbankan yang mencatatkan sahamnya (listing) di otoritas Bursa Efek Indonesia kurun waktu 2022 hingga 2025. Eksplorasi teoretis dalam kajian ini dilatarbelakangi oleh fluktuasi nilai pengembalian investasi yang sangat dinamis, seiring dengan gejolak pasar makro, sentimen pasar global, serta eskalasi partisipasi pemodal domestik. Universe populasi memayungi 48 korporasi perbankan aktif. Melalui penerapan teknik purposive sampling dengan instrumen kepatuhan kriteria laporan keuangan yang rigid, terpilih 29 emiten yang merangkum total 96 titik observasi longitudinal. Selanjutnya, Estimasi parameter dianalisis menggunakan pemodelan regresi linier berganda (multiple linear regression) berbantuan perangkat lunak IBM SPSS versi 29. Temuan empiris mengonfirmasi bahwa baik volume transaksi maupun volatilitas harga instrumen ekuitas tidak memiliki relevansi signifikan dalam memproyeksikan pergerakan return saham. Sebaliknya, laju ekspansi skala perusahaan terbukti memberikan stimulus positif serta bermakna secara statistik terhadap pembentukan return saham. Kendati demikian, pengujian secara simultan menunjukkan konfigurasi seluruh variabel prediktor mampu memengaruhi pergerakan return secara nyata. Hasil penelitian ini diharapkan dapat memperluas pemahaman empiris terkait faktor-faktor penentu return saham pada sektor perbankan serta menjadi pertimbangan bagi investor dalam pengambilan keputusan investasi. Keterbatasan penelitian yaitu penulis tidak dapat mengontrol faktor-faktor eksternal di luar model penelitian dan peristiwa global yang juga dapat memengaruhi return saham. Selain itu. penulis terbatas pada data sekunder yang tersedia di perusahaan yang menjadi sampel penelitian. Serta perolehan koefisien Adjusted R-Square yang tergolong masih sangat rendah.
References
Aflah, F. R., Risnawati, R., & Hamdani, M. F. (2025). Penerapan Regresi Linier Berganda dalam Menilai Hubungan Antar Variabel dalam Penelitian Kuantitatif . Innovative: Journal Of Social Science Research, 5(3), 4195–4211. https://doi.org/10.31004/innovative.v5i3.19319
Asrini, S., Munthe, S. A. P., & Rusiadi. (2025). Analisis implikasi geopolitik perdagangan dan digitalisasi terhadap pertumbuhan ekonomi dan foreign direct investment di Indonesia. Warta Dharmawangsa, 19(1). https://doi.org/10.46576/wdw.v19i1.5955
Asrulla, A., Risnita, R., Jailani, MS, & Jeka, F. (2023). Populasi dan Sampling (Kuantitatif), Serta Pemilihan Informan Kunci (Kualitatif) dalam Pendekatan Praktis. Jurnal Pendidikan Tambusai , 7 (3), 26320–26332. https://doi.org/10.31004/jptam.v7i3.10836
Bank Indonesia. (2024, April 24). BI-Rate naik 25 bps menjadi 6,25%: Memperkuat stabilitas dan menjaga pertumbuhan dari dampak rambatan global. https://www.bi.go.id/id/publikasi/ruang-media/news-release/Pages/sp_268024.aspx
Berger D (2022), "Investor sentiment: a retail trader activity approach". Review of Accounting and Finance, Vol. 21 No. 2 pp. 61–82, doi: https://doi.org/10.1108/RAF-06-2021-0152
Bhargava V, Chaudhry M, Konku D (2026), "Pemeriksaan mendalam tentang volume perdagangan dan dinamika volatilitas pengembalian". Keuangan Manajerial, Vol. 52 No. 3 hlm. 423–440, doi: https://doi.org/10.1108/MF-02-2025-0057
Bustamante D, Ubilla A (2026;), "Perilaku investor ritel dan sinyal media sosial: mengeksplorasi dinamika perhatian". Jurnal Ekonomi, Keuangan dan Ilmu Administrasi, Vol. sebelum dicetak No. mendahului cetakan. https://doi.org/10.1108/JEFAS-10-2025-0378
Charara Bhuntar P.D, Wahyu Indah Mursalini, & Netty Indrawati. (2023). PENGARUH VOLUME PERDAGANGAN SAHAM, VOLATILITAS HARGA SAHAM DAN KAPITALISASI PASAR TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN PERDAGANGAN BESAR YANG TERDAFTAR PADA BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2016-2020. Jurnal Penelitian Ekonomi Manajemen Dan Bisnis, 2(1), 185–195. https://doi.org/10.55606/jekombis.v2i1.991
Darmawan. (2022). Manajemen investasi dan portofolio. Bumi Aksara
Erawati, F. N., Angarani, D., & Hasan, K. (2022). Analisis harga saham, return saham dan likuiditas saham sebelum dan sesudah akuisisi pada PT. Semen Indonesia. Proceeding of National Conference on Accounting & Finance, 4, 356–361 https://journal.uii.ac.id/NCAF/article/view/22308?utm
Ghozali, I. (2021). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 26 Edisi 10. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hartono, J. (2023). Teori portofolio dan analisis investasi. Universitas Terbuka.
Hernanda, B., & Kaluge, D. (2024). Analisis pengaruh harga saham, volatilitas harga saham, dan volume perdagangan saham terhadap bid-ask spread perusahaan LQ-45 (Periode 2018–2022). Contemporary Studies in Economic, Finance and Banking, 3(4), 1091–1102. https://doi.org/10.21776/csefb.2024.03.4.20
Hisam, M. (2024). MENAVIGASI VOLATILITAS PASAR: WAWASAN TENTANG INSTRUMEN KEUANGAN DAN STRATEGI INVESTASI. Mata Uang (Jurnal Ekonomi Dan Perbankan Syariah) , 2 (2), 315–328. https://doi.org/10.32806/ccy.v2i2.248
Holly, A., Asri, M., Jao, R., Jantong, A., & Elfegi, GR (2026). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan, dan Kebijakan Dividen terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur di BEI Periode 2020-2022. Jurnal Ekualisasi. https://doi.org/10.60023/cqt85x73
Isnaeni, W. A., Santoso, S. B., Rachmawati, E., & Santoso, S. E. B. (2020). Pengaruh profitabilitas, pertumbuhan perusahaan, ukuran perusahaan dan struktur modal terhadap nilai perusahaan. Review of Applied Accounting Research (RAAR). https://doi.org/10.30595/raar.v1i1.11720
Juwita, S. R., Indrayono, Y., & Syafaat, F. (2025). Analisis perbandingan tingkat pengembalian (return) dan tingkat risiko antara saham syariah dengan saham konvensional. Jurnal Manajemen Pratama https://namara-feb.unpak.ac.id/index.php/namara/article/view/446
Kota Nurdiansyah, & Indawati Indawati. (2025). Pengaruh Volatilitas Harga Saham, Volume Perdagangan Saham dan Free Cash Flow terhadap Return Saham. Jurnal Mahasiswa Manajemen Dan Akuntansi , 4 (2), 524–535. https://doi.org/10.30640/jumma45.v4i2.5110
Krisdayanti, F., & Zakiyah, T. (2021). Pengaruh Harga Saham, Return Saham, Volume Perdagangan, dan Risiko Return Saham Terhadap Bid Ask Spread pada Perusahaan di Indeks LQ45. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi (JIMMBA), 3(2), 275–289. https://doi.org/10.32639/jimmba.v3i2.785
Kumar JP, Sharma NM (2026), "Analyzing the nexus of stock return dynamics, trading volume and volatility in the Indian Stock Exchange". International Journal of Emerging Markets, Vol. 21 No. 3 pp. 855–875 https://doi.org/10.1108/IJOEM-01-2025-0011
Kusumaningrum, SA, & Arifin, Z. (2022). Penentu Pengungkapan Manajemen Risiko dan Pengaruhnya terhadap Return Saham (Studi pada Perusahaan Manufaktur Go Public yang Terdaftar di BEI). Selekta Manajemen: Jurnal Mahasiswa Bisnis & Manajemen , 1 (4), 30–46. https://journal.uii.ac.id/selma/article/view/25009
Liu Z, Liang H, Liu C (2024), "Efek risiko likuiditas utang terhadap tingkat pertumbuhan perusahaan". Jurnal Internasional Keuangan Manajerial, Vol. 20 No. 1 hlm. 71–93, doi: https://doi.org/10.1108/IJMF-02-2022-0073
Nurmatama, M. R., & Priono, H. (2024). Pengaruh kinerja keuangan terhadap harga saham: Studi kasus perusahaan indeks LQ45 periode 2022–2024. Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JURAKUN), 11(2). https://doi.org/10.35906/jurakun.v11i2.2387
Pagin F, Gomes MDC, Antônio RM, Pimenta Júnior T, Gaio LE (2021), "The impact of rating classifications on stock prices of Brazilian companies". Journal of Economics, Finance and Administrative Science, Vol. 26 No. 51 pp. 112–126, doi: https://doi.org/10.1108/JEFAS-08-2019-0193
Pratama, AW, & Marsono, M. (2021). FAKTOR FAKTOR RASIO FUNDAMENTAL PERUSAHAAN DALAM MEMENGARUHI HARGA SAHAM (Studi pada Perusahaan Multisektor yang Terdaftar Pada Indeks IDX-30 Tahun 2016-2020). Jurnal Akuntansi Diponegoro, 10(4). Diambil dari https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/accounting/article/view/33059
Priscilla S, Hatane SE, Tarigan J (2023), "Bencana COVID-19 dan likuiditas pasar saham: bukti dari industri teknologi dari empat pasar modal ASEAN terbesar". Jurnal Administrasi Bisnis Asia-Pasifik, Vol. 15 No. 5 hlm. 695–720, doi: https://doi.org/10.1108/APJBA-10-2021-0504
Rachmawaty, M., & Afridayani. (2023). The influence of dividend policy, earning volatility and asset growth on stock price volatility. Procuratio: Jurnal Ilmiah Manajemen, 11(2), 184–195. https://doi.org/10.35145/procuratio.v11i2.2927
Ramdiani, D., & Iradianty, A. (2022). PENGARUH ROA, ROE, EPS, DER, TATO DAN FIRM SIZE TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN TRANSPORTASI DAN LOGISTIK. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA) , 6 (2), 884-893. https://doi.org/10.31955/mea.v6i2.2079
Sari, N. S., Safrianti, S., & Waliamin, J. (2025). Pengaruh frekuensi perdagangan, volume perdagangan, trading day, dan volatilitas pasar terhadap return saham perusahaan sektor barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2020–2024. ARZUSIN, 5(4), 1789–1806. https://doi.org/10.58578/arzusin.v5i4.6289
Soenjoyo, AS, & Lindrawati, L. (2025). Pelaporan keuangan internet dan asimetri informasi: Apakah itu memengaruhi nilai perusahaan? Jurnal Manajemen Maranatha, 24(2), 245–256 https://doi.org/10.28932/jmm.v24i2.10161
Sukmayani, NP, Gama, AWS, & Astiti, NPY (2025). PENGARUH RISIKO PASAR, NILAI TUKAR DAN VOLUME PERDAGANGAN TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR PADA INDEKS LQ45 PERIODE 2021-2023. EMAS , 6 (2), 531–546. https://doi.org/10.36733/emas.v6i2.11335
Sunaryo, D. (2022). Can indicators from asset growth, dividend payout ratio and earnings volatility resolve stock price volatility problems. International Journal of Economics and Management Research, 1(1), 9–18. https://doi.org/10.55606/ijemr.v1i1.15
Suriani, N., Risnita, & Jailani, MS (2023). Konsep Populasi dan Sampling Serta Pemilihan Partisipan Ditinjau Dari Penelitian Ilmiah Pendidikan. IHSAN : Jurnal Pendidikan Islam , 1 (2), 24–36. https://doi.org/10.61104/ihsan.v1i2.55
Tessema A, Rubbaniy G (2023), "Tanggapan investor terhadap berita makroekonomi: peran pengungkapan derivatif wajib dan kegiatan lindung nilai". Jurnal Internasional Keuangan Manajerial, Vol. 19 No. 1 hlm. 173–202, doi: https://doi.org/10.1108/IJMF-12-2020-0635
V. Marlisa, S. Suminar, T. Ariana, D. L. Rera, and Ratnasari, “Profitabilitas Sebagai Mediasi Struktur Modal dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Return Saham Syariah: Profitability as a Mediation of Capital Structure and Company Growth on Sharia Stock Return”, ekomabis. :. J. ekonomi manaj. n.a., vol. 2, no. 02, pp. 113 - 124, Jul. 2021. https://doi.org/10.37366/ekomabis.v2i02.194
Wandira, M. A., & Saputra, W. S. (2023). Determinan perubahan stock price volatility pada perusahaan LQ45. Jurnal Akuntansi Bisnis, 16(2), 248–269. http://dx.doi.org/10.30813/jab.v16i2.4328
Wantikasari, E., & Septiani, D. (2025). Ukuran perusahaan, perputaran persediaan, dan kebijakan dividen: Pengaruhnya terhadap pertumbuhan laba. Jurnal Maneksi (Management Ekonomi dan Akuntansi), 14(2), 705–712. https://doi.org/10.31959/jm.v14i2.2977
