Pengaruh Literasi Keuangan Terhadap Minat Investasi Pasar Modal Mahasiswa Generasi Z di Pulau Jawa Dengan Persepsi Risiko Sebagai Variabel Moderasi
DOI:
https://doi.org/10.37385/ceej.v7i3.11863Keywords:
Literasi Keuangan, Minat Investasi, Pasar Modal, Persepsi Risiko, Generasi Z, SEM-PLSAbstract
Peningkatan jumlah investor muda di Indonesia belum sepenuhnya diimbangi oleh keputusan finansial yang terencana. Penelitian kuantitatif ini bertujuan menganalisis pengaruh literasi keuangan terhadap minat investasi pasar modal pada mahasiswa Generasi Z di Pulau Jawa, serta menguji peran persepsi risiko sebagai variabel prediktor langsung maupun variabel moderasi. Data dikumpulkan melalui survei daring terhadap 150 responden non-investor yang dipilih menggunakan teknik purposive sampling. Konstruk literasi keuangan dimodelkan sebagai Reflective-Formative Higher-Order Construct (Type II) dengan Disjoint Two-Stage Approach. Evaluasi model dan pengujian hipotesis diolah menggunakan metode Structural Equation Modeling - Partial Least Squares (SEM-PLS) melalui teknik bootstrapping 5.000 subsamples pada SmartPLS. Hasil penelitian menunjukkan bahwa literasi keuangan berpengaruh positif dan signifikan terhadap minat investasi. Persepsi risiko tidak terbukti berpengaruh negatif terhadap minat investasi, melainkan justru menunjukkan pengaruh yang positif dan signifikan. Selain itu, persepsi risiko tidak terbukti memoderasi hubungan antara literasi keuangan dan minat investasi. Temuan ini membuktikan bahwa literasi keuangan dan persepsi risiko bekerja secara paralel sebagai faktor mandiri, di mana risiko dipandang sebagai pertimbangan logis yang harus dikelola, bukan hambatan untuk berinvestasi.
References
Ahmed, Z., Rasool, S., Saleem, Q., Khan, M. A., & Kanwal, S. (2022). Mediating Role of Risk Perception Between Behavioral Biases and Investor’s Investment Decisions. SAGE Open, 12(2). https://doi.org/10.1177/21582440221097394
Ajzen, I. (1991). The Theory of Planned Behavior.
Ajzen, I. (2006). TPB Questionnaire Construction 1 CONSTRUCTING A THEORY OF PLANNED BEHAVIOR QUESTIONNAIRE.
An, S., & Dharmendra H. (2022). International Conference on “Global Business Management Strategies” A Moderating Role of Risk Perception on the Relationship Between Financial Literacy and Financial Knowledge on Investment Decision. https://doi.org/10.34293/management.v9iS1
Arsyad, I., Tayasri, I., Chik, L., & Sahban, M. A. (2021). Perceived Risk and Theory of Planned Behaviour. Ekonomi Dan Bisnis, 6(1).
Bandura, A. (1991). SOCIAL COGNITIVE THEORY.
Chandra, K. T., & Tanaamah, A. R. (2025). Pengaruh Technology Acceptance Model (TAM) terhadap minat investasi FinTech dengan persepsi risiko sebagai faktor moderasi. AITI: Jurnal Teknologi Informasi, 22(Maret), 61–72.
Hair, J. F., Black, W. C., Babin, B. J., & Anderson, R. E. (2019). MULTIVARIATE DATA ANALYSIS EIGHTH EDITION. www.cengage.com/highered
Hair, J. F., Hult. Tomas, Ringle, C., Sarstedt, M., Danks, N., & Ray, S. (2022). Partial Least Squares Structural Equation Modeling (PLS-SEM) Using R. http://www.
Hidayat, V., & Pamungkas, A. (2022). PENGARUH LITERASI KEUANGAN, PERSEPSI RISIKO, DAN TOLERANSI RISIKO TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI PADA SAHAM.
Homepage, J., Keuangan dalam Pengelolaan Keuangan Pribadi pada Generasi Virna Museliza, L. Z., & Ustha, E. (2023). BATIK: Jurnal Pengembangan dan Pengabdian Masyarakat Multikultural The Financial Literacy in Personal Financial Management in Generation Z. 1, 22–27.
Jamal, H., Haeruddin, H., & Ahmad, I. (2023). Dampak Literasi Keuangan dan Sikap Keuangan Terhadap Perilaku Keuangan (The Impact of Financial Literacy and Financial Attitude on Financial Behavior). Akuntansi Bisnis & Manajemen ( ABM ), 30(2). https://doi.org/10.35606/jabm.v30i2.1277
Kelly, & Pamungkas, A. S. (2022). PENGARUH LITERASI KEUANGAN, PERSEPSI RISIKO DAN EFIKASI KEUANGAN TERHADAP MINAT INVESTASI SAHAM.
Kue, A., & Ristianawati, Dr. Y. (2022). Pengaruh Literasi Keuangan Dan Perilaku Keuangan Terhadap Keputusan Investasi Dengan Persepsi Resiko Sebagai Variabel Moderating.
Kumala, K. N., & Venusita, L. (2023). Persepsi Risiko dan Lingkungan Sosial terhadap Minat Investasi di Pasar Modal Dimoderasi dengan Media Sosial (Vol. 11, Number 3). http://journal.unesa.ac.id/index.php/akunesa
Kustiawati, D., Nurlela, I., Ramadany, M., & Nurfitri, N. (2022). PENGARUH PENINGKATAN INVESTASI DI KALANGAN MUDA TERHADAP PENDAPATAN NASIONAL. SIBATIK JOURNAL: Jurnal Ilmiah Bidang Sosial, Ekonomi, Budaya, Teknologi, Dan Pendidikan, 2(1), 87–92. https://doi.org/10.54443/sibatik.v2i1.503
Kusumahadi, T. A., & Utami, N. (2024). Pentingnya Literasi Keuangan di Pedesaan: Studi Pada Desa Tegalsari, Kabupaten Magelang, Jawa Tengah. Jurnal Inovasi Penelitian Dan Pengabdian Masyarakat, 4(2), 240–254. https://doi.org/10.53621/jippmas.v4i2.371
Lioera, G., Susanto, Y. K., & Supriatna, D. (2022). FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI MINAT INVESTASI MAHASISWA DI PASAR MODAL (Vol. 14, Number 2). http://jurnaltsm.id/index.php/MB
Mardika, A. P., Putra, I. P. D. S. S., Rahmantari, N. L. L., Utari, N. K. M. T., & Yasmita, I. G. A. L. (2025). Analisa Faktor – Faktor Yang Mempengaruhi Gen– Z Dalam Menentukan Keputusan Investasi. KRISNA: Kumpulan Riset Akuntansi, 16(2), 345–353. https://doi.org/10.22225/kr.16.2.2025.345-353
OECD. (2023). OECD/INFE 2023 international survey of adult financial literacy. http://www.oecd.org/termsandconditions.
OJK. (2025). Survei Nasional Literasi dan Inklusi Keuangan Tahun 2025.
Ong, V., & MN, N. (2022). PENGARUH PERSEPSI RISIKO, PERSEPSI KEMUDAHAN, DAN LITERASI KEUANGAN TERHADAP MINAT PENGGUNAAN LINKAJA.
Oppong, C., Salifu Atchulo, A., Akwaa-Sekyi, E. K., Grant, D. D., & Kpegba, S. A. (2023). Financial literacy, investment and personal financial management nexus: Empirical evidence on private sector employees. Cogent Business and Management, 10(2). https://doi.org/10.1080/23311975.2023.2229106
Puji Agustina, D., & Handayani, A. (2025). Pengaruh Literasi Keuangan, Efikasi Keuangan Dan Demografi Terhadap Minat Investasi Pasar Modal Pada Mahasiswa Prodi Manajemen Universitas Muhammadiyah Gresik. https://doi.org/10.30587/mahasiswamanajemen.v6i02.10754
Putri, R. A. A., & Ratnawati, K. (2024). Faktor Yang Mempengaruhi Minat Investasi Mahasiswa Di Pasar Modal. Jurnal Management Risiko Dan Keuangan, 3(4), 312–319. https://doi.org/10.21776/jmrk.2024.03.4.01
Ramadhan, G. S., Sirait, A., Kusumawardhani, I., Murdianingrum, L., Widiastuti, W., Pembangunan, U., Veteran, N. ", & Yogyakarta, ". (2025). The Role of Social Media Influencers, FoMO, and Investment Knowledge in Encouraging Investment Interest Among Generation Z. Multiparadigm Accounting Research (JMAR), 3, 51–61.
Sindra Javanis, D., Dwi Nawanti, R., Purnomo, S., Fuadi, D., & Harsono. (2024). Analisis Pengaruh Financial Literacy dan Financial Technolgy terhadap Perilaku Keuangan pada Mahasiswa Jurusan Pendidikan Akuntansi Universitas Muhammadiyah Surakarta. http://Jiip.stkipyapisdompu.ac.id
Slovic, P. (1987). Perceptionof Risk.
Sugiyono. (2019). METODE PENELITIAN KUANTITATIF.
Suryani, A. D. (n.d.). PENGARUH PLATFORM MEDIA SOSIAL, PENGETAHUAN INVESTASI, PERSEPSI RISIKO, DAN RETURN TERHADAP MINAT GENERASI Z BERINVESTASI DI PASAR MODAL.
Suryani, A. D. (2024). Lailatul Amanah Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.
Syafrina Putri, N., Bahri, S., & Rambe, M. F. (2023). PENGARUH BEBAN KERJA DAN BUDAYA KERJA TERHADAP KINERJA PEGAWAI DENGAN MOTIVASI SEBAGAI VARIABEL MODERATING PADA KANTOR BADAN PUSAT STATISTIK KABUPATEN DELI SERDANG PENGARUH BEBAN KERJA DAN BUDAYA KERJA TERHADAP KINERJA PEGAWAI. 6. https://doi.org/10.30596/maneggio.v6i2.18161
Yuniasari, T., Mranani, M., & Prasetya, W. A. (2024). Pengaruh Literasi Keuangan, Perilaku Keuangan dan Gaya Hidup terhadap Minat Investasi. https://journal.unimma.ac.id
Zhang, M., Nazir, M. S., Farooqi, R., & Ishfaq, M. (2022). Moderating Role of Information Asymmetry Between Cognitive Biases and Investment Decisions: A Mediating Effect of Risk Perception. Frontiers in Psychology, 13. https://doi.org/10.3389/fpsyg.2022.828956
Template
