Pengaruh Struktur Aset, Kepemilikan Manajerial,Likuiditas Dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Properti Dan Real Estat Di Indonesia
DOI:
https://doi.org/10.37385/ceej.v7i3.11927Keywords:
Struktur Aset, Kepemilikan Manajerial, Likuiditas, Sales Growth, Struktur ModalAbstract
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur aset, kepemilikan manajerial, likuiditas, dan pertumbuhan perusahaan terhadap struktur modal pada perusahaan properti dan real estat yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2021–2023. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder yang bersumber dari laporan keuangan dan laporan tahunan perusahaan. Populasi penelitian terdiri atas 86 perusahaan, dengan data penelitian sebanyak 252 observasi. Analisis data dilakukan menggunakan Partial Least Squares Structural Equation Modeling (PLS-SEM) dengan bantuan SmartPLS 4.1. Pengujian model meliputi statistik deskriptif, evaluasi model pengukuran, collinearity statistics, koefisien determinasi, serta pengujian hipotesis melalui prosedur bootstrapping. Struktur modal diproksikan dengan Debt to Equity Ratio (DER), struktur aset dengan Structure Asset (SA), kepemilikan manajerial (KM), likuiditas dengan Current Ratio (CR), dan pertumbuhan perusahaan dengan Sales Growth (SG). Hasil penelitian menunjukkan bahwa struktur aset berpengaruh positif terhadap struktur modal, yang mengindikasikan bahwa peningkatan proporsi aset tetap meningkatkan kapasitas perusahaan dalam memperoleh pendanaan berbasis utang. Kepemilikan manajerial berpengaruh negatif dan signifikan terhadap DER, menunjukkan bahwa peningkatan kepemilikan saham oleh manajemen cenderung menekan penggunaan utang. Likuiditas tidak berpengaruh signifikan terhadap DER, sehingga kemampuan memenuhi kewajiban jangka pendek bukan determinan utama struktur modal. Sementara itu, sales growth menunjukkan pengaruh positif terhadap DER, yang mengindikasikan bahwa pertumbuhan aktivitas usaha dapat meningkatkan kebutuhan pendanaan eksternal untuk mendukung ekspansi. Temuan ini memberikan implikasi bahwa keputusan struktur modal perlu mempertimbangkan karakteristik aset, mekanisme kepemilikan manajerial, serta kebutuhan pendanaan akibat pertumbuhan usaha.
References
Agustinus, E., & Mulyani, N. (2023). Pengaruh profitabilitas dan likuiditas terhadap struktur modal pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2017–2021. Jurnal Arastirma, 3(2), 349–359. https://doi.org/10.32493/arastirma.v3i2.31806.
Anggraini, R. D., & Lestari, I. R. (2024). Pengaruh tangibility, profitabilitas, growth opportunity, dan ukuran perusahaan terhadap struktur modal: Studi empiris pada perusahaan sektor properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019–2023. Jurnal Riset Ekonomi dan Akuntansi, 2(3), 221–250. https://doi.org/10.54066/jrea-itb.v2i3.2309.
Aini, R. Y. N. (2024). Pengaruh pertumbuhan penjualan, umur perusahaan dan risiko bisnis terhadap struktur modal pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2020–2023. Bisman (Bisnis dan Manajemen): The Journal of Business and Management, 7(3). https://doi.org/10.36815/bisman.v7i3.3726.
Ghozali, I., & Kusumadewi, K. A. (2023). Partial least squares: Konsep, teknik dan aplikasi menggunakan program SmartPLS 4.0 untuk penelitian empiris (Edisi 1). Yoga Pratama.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360.
Modigliani, F., & Miller, M. H. (1963). Corporate income taxes and the cost of capital: A correction. The American Economic Review, 53(3), 433–443.
Muna, M. I., & Kartini. (2023). Pengaruh likuiditas, ukuran perusahaan, struktur aktiva, dan profitabilitas terhadap struktur modal pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Selekta Manajemen: Jurnal Mahasiswa Bisnis & Manajemen, 2(2), 200–215.
Mutawali, M., Lestari, I., & Widiyanti, S. D. (2023). Pengaruh profitabilitas dan struktur aset terhadap struktur modal (studi empiris pada perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di BEI tahun 2016–2021). Jurnal Arastirma, 3(2), 430–437. https://doi.org/10.32493/arastirma.v3i2.32010.
Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187–221.
Ridyasmara, D. A., & Hartikayanti, H. N. (2025). Pengaruh sales growth dan struktur aktiva terhadap struktur modal pada perusahaan sektor properti & real estate. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 9(3), 465–480. https://doi.org/10.31955/mea.v9i3.6274.
Tantri, Y. (2024). Pengaruh risiko bisnis, growth opportunity dan kepemilikan manajerial terhadap struktur modal: Studi empiris perusahaan property & real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018–2022. AKUA: Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 3(3), 132–140. https://doi.org/10.54259/akua.v3i3.2683.
Yusmaniarti, et al. (2022). Pengaruh struktur kepemilikan manajerial, profitabilitas, pertumbuhan aktiva dan ukuran perusahaan terhadap struktur modal perusahaan manufaktur di Indonesia. Jurnal Media Wahana Ekonomika, 19(1), 132–148.
Template
