Pengaruh ESG Disclosure Terhadap Kinerja Keuangan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sub-Sektor Consumer Non-Cyclical Yang Terdaftar Di BEI)
DOI:
https://doi.org/10.37385/ceej.v6i6.9718Keywords:
ESG Disclosure, Profitabilitas, Kinerja Keuangan, Mediasi, Data PanelAbstract
Perhatian global terhadap isu keberlanjutan meliputi krisis iklim, degradasi lingkungan, aspek sosial, serta transparansi tata kelola mendorong dunia bisnis untuk mengintegrasikan praktik Environmental, Social, and Governance (ESG) dalam pengelolaan perusahaan. Tujuan dari studi ini mengevaluasi bagaimana pengungkapan ESG memengaruhi kinerja keuangan perusahaan, sekaligus menelaah peran profitabilitas sebagai variabel perantara dalam hubungan tersebut. Studi ini dilaksanakan secara kuantitatif dengan sumber data berupa informasi sekunder perusahaan manufaktur pada subsektor consumer non-cyclical yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2021–2024. Metode analisis yang diterapkan dengan regresi data panel menggunakan model Common Effect (CEM), serta pengujian mediasi menggunakan Sobel Test untuk memastikan adanya efek tidak langsung. Hasil empiris menunjukkan bahwa pengungkapan ESG memberikan pengaruh positif terhadap profitabilitas, namun justru berdampak negatif terhadap kinerja keuangan secara langsung. Profitabilitas ditemukan memiliki efek positif signifikan terhadap kinerja keuangan sekaligus berfungsi sebagai mediator dalam hubungan antara ESG Disclosure dan kinerja keuangan. Temuan ini mengindikasikan bahwa implementasi ESG berpotensi meningkatkan profitabilitas perusahaan, tetapi belum mendapat apresiasi optimal dari pasar dalam jangka pendek. Investor masih cenderung mengandalkan profitabilitas sebagai faktor utama dalam menentukan valuasi perusahaan.
References
Arif, N. P., & Handayani, N. (2024). Financial performance mediates the effect of sustainability reporting on firm value. Jurnal Akuntansi Bisnis, 22(2), 188–219.
Aydogmus, M., Gulay, G., & Ergun, K. (2022). Impact of ESG performance on firm value and profitability. Borsa Istanbul Review, 22, S119–S127. https://doi.org/10.1016/j.bir.2022.11.006
Dinarjito, A. (2024). ESG as an important factor of company profitability and as a moderation of corporate value. International Journal of Environmental, Sustainability and Social Science, 5(1), 9–19.
Ghazali, A., & Zulmaita. (2020). Pengaruh pengungkapan environmental, social, and governance terhadap tingkat profitabilitas perusahaan. Seminar Nasional Akuntansi dan Manajemen PNJ, 3, 1–13.
Global Reporting Initiative. (2021). The global standards for sustainability reporting. https://www.globalreporting.org/how-to-use-the-gri-standards/gri-standards-bahasa-indonesia-translations/
Hamid, R. S., Bachri, S., Salju, & Ikbal, M. (2020). Panduan praktis ekonometrika: Konsep dasar dan penerapan menggunakan EViews 10. AA Rizky.
Hardiningsih, P., Januarti, I., Yuyetta, E. N. A., Srimindarti, C., & Udin, U. (2020). The effect of sustainability information disclosure on financial and market performance. International Journal of Energy Economics and Policy, 10(2), 18–25. https://doi.org/10.32479/ijeep.8520
Hermawaty, N., & Sudana, I. P. (2023). Profitabilitas, ukuran perusahaan, pengungkapan corporate social responsibility dan nilai perusahaan. E-Jurnal Akuntansi, 33(5), 1240–1254. https://doi.org/10.24843/eja.2023.v33.i05.p07
Hidayatul Aisyah Nur Rohman, Ainiyah, N., & Ilmidaviq, M. B. (2024). Pengaruh environmental, social, and governance terhadap financial performance. Jurnal Ilmiah Ekonomi, Akuntansi dan Pajak, 1(3), 265–280. https://doi.org/10.61132/jieap.v1i3.425
Horisch, J., Schaltegger, S., & Freeman, R. E. (2020). Integrating stakeholder theory and sustainability accounting. Journal of Cleaner Production, 275, 124097. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2020.124097
Manullang, A. K., Nur, E., & Yuyetta, A. (2024). Pengaruh pengungkapan environmental, social, and governance terhadap kinerja keuangan. Diponegoro Journal of Accounting, 13(4), 1–13.
Ming, K. L. Y., Vaicondam, Y., Mustafa, A. M. A. A., Roslan, S. N. M., Yi, S., Chopra, K., & Khanna, P. (2024). ESG integration and financial performance. International Journal of Energy Economics and Policy, 14(5), 487–494.
Mubarak, R. (2021). Pengantar ekonometrika. Duta Media Publishing.
Nani. (2022). Step by step analisis regresi data panel menggunakan EViews. Visi Intelegensia.
Otoritas Jasa Keuangan. (2017). Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 51/POJK.03/2017 tentang penerapan keuangan berkelanjutan bagi lembaga jasa keuangan, emiten, dan perusahaan publik.
Prabawati, P. I., & Rahmawati, I. P. (2022). The effects of environmental, social, and governance scores on firm values in ASEAN member countries. Jurnal Akuntansi dan Auditing Indonesia, 26(2), 119–129.
Priandhana, F. (2022). Pengaruh risiko environmental, social, and governance terhadap kinerja keuangan perusahaan. BECOSS Journal, 4(1), 59–63. https://doi.org/10.21512/becossjournal.v4i1.7797
Pramitya Khairunnisa, D., & Widiastuty, E. (2023). Pengaruh kinerja ESG terhadap kinerja keuangan perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi Aksioma, 22(2), 16–27. https://doi.org/10.29303/aksioma.v22i2.218
Sakina, D. E. N., & Darmawan, A. (2024). Pengaruh pengungkapan environmental, social, governance terhadap kinerja keuangan perusahaan. Journal of Applied Managerial Accounting, 8(2), 290–309.
Safriani, M. N., & Utomo, D. C. (2020). Pengaruh environmental, social, governance disclosure terhadap kinerja perusahaan. Diponegoro Journal of Accounting, 9, 1–11.
Sambuaga, E. A. (2024). The effect of sustainability disclosure and company performance. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 9(1), 35–53. https://doi.org/10.23887/jia.v9i1.54045
Sandberg, H., Alnoor, A., & Tiberius, V. (2023). Environmental, social, and governance ratings and financial performance. Business Strategy and the Environment, 32(4), 2471–2489. https://doi.org/10.1002/bse.3259
Setiawati, A., & Hidayat, T. (2023). The influence of environmental, social, governance disclosures on financial performance. Jurnal Ekonomi, Manajemen dan Perbankan, 9(3), 225–240.
Siagian, M. S., & Asari, H. (2024). Pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan pengungkapan good corporate governance sebagai variabel moderating. JIMEA, 8(3), 2548–2565.
Sugiyanto, E. K., Subagyo, E., Adinugroho, W. C., Jacob, J., Berry, Y., Nuraini, A., Sudjono, & Syah, S. (2022). Konsep dan praktik ekonometrika menggunakan EViews. Academia Publication.
Sumarno, D. C., Andayani, W., & Prihatiningtyas, Y. W. (2023). ESG assessment and firm value with profitability as a mediating variable. Asia Pacific Management and Business Application, 12(1), 55–64. https://doi.org/10.21776/ub.apmba.2023.012.01.4
Tamasiga, P., Onyeaka, H., Bakwena, M., & Ouassou, E. H. (2024). Beyond compliance: Evaluating the role of ESG disclosures in firm value and performance. SN Business and Economics, 4(10). https://doi.org/10.1007/s43546-024-00714-6
Tirta Wangi, G., & Aziz, A. (n.d.). Analisis pengaruh ESG disclosure, likuiditas, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. https://doi.org/10.37817/ikraith-ekonomika.v6i3
Wahyuni, S., Ismawati, I., & Nofianti, N. (2025). The effect of ESG risks on firm value with financial performance as an intervening variable. Jurnal Riset Akuntansi Terpadu, 18(1), 1–11.
Template
